Centrālās bankas iejaukšanās. Ārvalstu valūtas intervence: definīcija, mehānisms

2024 Autors: Henry Conors | [email protected]. Pēdējoreiz modificēts: 2024-02-12 10:45

Šodien daudzās pasaules valstīs tiek īstenota kontrolēta nacionālās valūtas maiņas kursa politika, kurai valsts centrālās bankas veic tā sauktās valūtas intervences, optimizētas noteiktai valūtu vērtībai. vietējā valūta. Galu galā, ļaujot nacionālās valūtas kursam brīvi peldēt, var rasties problēmas ekonomikā. Kāda ir Centrālās bankas valūtas intervence un kā tā tiek veikta - tas ir jāsaprot sīkāk.

Iejaukšanās definīcija

Valūtas intervence ir vienreizējs ārvalstu valūtas pirkšanas vai pārdošanas darījums, ko Krievijas Federācijā veic Krievijas Banka. Tajā pašā laikā ārvalstu valūtas intervences apjomi parasti ir diezgan lieli. To mērķis ir regulēt nacionālās valūtas kursu valsts interesēs. Pamatā šādas akcijas tiek īstenotas, lai stiprinātu nacionālo valūtu, taču dažkārt tās var būt arī vērstas uz tās vājināšanu.

Šādi darījumi var būtiski ietekmēt gan valūtas tirgu kopumā, gan noteiktas naudas vienības kursu. Valūtas intervencestās iniciē valsts Centrālā banka, un kopumā tās ir galvenā monetārās politikas īstenošanas metode. Turklāt valūtas attiecību regulēšana, īpaši, ja runa ir par trešās pasaules valstīm, notiek kopīgi ar citām SVF dalībvalstīm. Šādos notikumos ir iesaistītas bankas un valsts kases, un tiek veiktas manipulācijas ne tikai ar valūtām, bet arī ar dārgmetāliem, jo īpaši ar zeltu. Centrālās bankas ārvalstu valūtas intervence tiek veikta tikai pēc iepriekšējas vienošanās un tiek veikta konkrētos, iepriekš noteiktos termiņos.

Nacionālās valūtas palielināšanas un vērtības samazināšanas mehānismi

Patiesībā nacionālās valūtas kursa regulēšanas mehānisms ir ļoti vienkāršs, un tas ir veidots, pamatojoties uz "pieprasījuma un piedāvājuma" principu. Ja nepieciešams palielināt vietējās naudas izmaksas, valsts Centrālā banka sāk aktīvi pārdot ārvalstu banknotes (galvenokārt dolāru), savukārt var izmantot jebkuru citu konvertējamu valūtu. Tādējādi Centrālās bankas iejaukšanās noved pie ārvalstu valūtas pārbagātības (palielināta piedāvājuma) finanšu tirgū. Tajā pašā laikā Centrālā banka uzpērk nacionālo valūtu, kas rada papildu pieprasījumu pēc tās, kas var likt valūtas kursam augt vēl straujāk.

Centrālās bankas valūtas intervence tiek veikta tieši otrādi, kuras mērķis ir vājināt nacionālās valūtas kursu, kas tiek aktīvi pārdota, neļaujot augt tās vērtībai. Ārzemju banknošu pirkšana noved pie viņumākslīgs trūkums vietējā tirgū.

Valūtas intervences veidi

Zīmīgi, ka Centrālās bankas iejaukšanās ne vienmēr nozīmē liela apjoma valūtas pirkšanu un pārdošanu, ik pa laikam var tikt veikta kāda fiktīva procedūra, dažkārt to sauc par verbālu. Šādos gadījumos Centrālā banka iedarbina kaut kādas baumas vai "pīli", kā rezultātā situācija valūtas tirgū var manāmi mainīties. Dažkārt fiktīva intervence tiek izmantota, lai uzlabotu reālas ārvalstu valūtas intervences efektu. Tāpat ļoti bieži vairākas bankas var apvienot spēkus, lai sasniegtu vēlamo rezultātu.

Prakse liecina, ka verbālo iejaukšanos centrālās bankas izmanto daudz biežāk nekā reālo. Šādos gadījumos lielu lomu spēlē pārsteiguma faktors. Jebkurā gadījumā Centrālās bankas iejaukšanās, kuras mērķis ir nostiprināt pašreizējo tendenci valūtas tirgū, parasti ir veiksmīgāka nekā manipulācijas, kuru mērķis ir pagriezt to pretējā virzienā.

Valūtas intervence Japānas piemērā

Vēsture zina daudz manipulāciju gadījumu valūtas tirgū. Piemēram, 2011. gadā Japānai ASV un Eiropas Savienības ekonomiku grūtību dēļ nācās koriģēt nacionālās valūtas kursu, un valsts varas iestādes bija spiestas to samazināt. Japānas finanšu ministrs sacīja, ka spekulācijas valūtas tirgū izraisījušas jenas pārvērtēšanu pret ārvalstu banknotēm un šāds stāvoklis neatbilst valsts ekonomikas stāvoklim. SekojošiKopā ar Rietumvalstu Centrālo banku tika nolemts koriģēt jenas kursu, par kuru Japāna veica vairākus lielus darījumus, lai iegādātos ārvalstu valūtu. Triljonu jenu ieviešana valūtas tirgū palīdzēja samazināt tās likmi par 2% un līdzsvarot ekonomiku.

Finanšu sviras izmantošana Krievijā

Spilgts finanšu sviras izmantošanas piemērs Krievijā ir novērojams kopš 1995. gada. Līdz tam brīdim centrālā banka pārdeva ārvalstu valūtu, lai regulētu rubļa kursu, un 1995. gada jūlijā tika ieviests valūtas koridora princips, saskaņā ar kuru nacionālās valūtas vērtība ir jāsaglabā noteiktajās robežās un noteiktu laiku. laika periods. Taču izmaiņas pasaules ekonomikā līdz 2008. gadam padarīja šo monetārās politikas modeli neefektīvu, pēc tam tika ieviests divu valūtu koridors. Šajā gadījumā rubļa kurss tika regulēts, pamatojoties uz tā saistību ar dolāru un eiro. Tā vai citādi Centrālā banka veic ārvalstu valūtas intervences, ievērojot šo monetāro politiku.

2014.-2015.gada notikumi ietekmēja Krievijas Centrālās bankas veikto valūtas intervences auglīgumu, tāpēc tās pēdējās manipulācijas nedeva vēlamo rezultātu. Naftas cenu kritums, no tā izrietošais centrālās bankas rezervju samazinājums un budžeta neatbilstība galu galā padara ārvalstu valūtas intervenci par neracionālu un bezjēdzīgu.

Alternatīva pārvaldītam valūtas maiņas kursam

Šodien Krievija lielā mērā ir atkarīga no ogļūdeņražu eksporta, kas kavē nacionālās valūtas pieaugumu. Tāpēc tādas finanšu sviras kā intervenceCentrālā banka, ar kuras palīdzību dolārs un eiro tiek sistemātiski iepludināti tirgū, ir vienkārši nepieciešama valsts ekonomikai. Tomēr, ņemot vērā nesenos notikumus, kad Centrālās bankas iejaukšanās pārstāja palīdzēt kontrolēt nacionālās valūtas vērtību, no 2014. gada 10. novembra tika veikta pāreja uz rubļa peldošo kursu. Tagad valūtas intervences tiek veiktas tikai izņēmuma gadījumos.

Iespējams, ka šis raksts sniedz izsmeļošu atbildi uz jautājumu, kas ir Centrālās bankas valūtas intervence, tāpēc būtu lieki iedziļināties finanšu instrumentu smalkumos.