Svarīgākā mūsdienu ekonomikas īpašība ir investīciju vērtības samazināšanās inflācijas procesu rezultātā. Šis fakts liek lietderīgi, pieņemot noteiktus lēmumus kredītkapitāla tirgū, izmantot ne tikai nominālo, bet arī reālo procentu likmi. Kāda ir procentu likme? No kā tas ir atkarīgs? Kā noteikt reālo procentu likmi?
Procentu likmes jēdziens
Procentu likme ir jāsaprot kā vissvarīgākā ekonomiskā kategorija, kas atspoguļo jebkura aktīva rentabilitāti reālā izteiksmē. Svarīgi atzīmēt, ka tieši procentu likmei ir noteicošā loma vadības lēmumu pieņemšanas procesā, jo jebkura saimnieciskā vienība ir ļoti ieinteresēta savā darbībā ar minimālām izmaksām iegūt maksimālo ieņēmumu līmeni. Turklāt katrs uzņēmējs, kā likums, reaģē uz procentu likmju dinamikuindividuālā veidā, jo šajā gadījumā noteicošais ir darbības veids un nozare, kurā, piemēram, ir koncentrēta konkrētā uzņēmuma ražošana.
Tādējādi kapitāla fondu īpašnieki bieži vien ir gatavi strādāt tikai tad, ja procentu likme ir ārkārtīgi augsta, un aizņēmēji, visticamāk, iegādāsies kapitālu tikai tad, ja procentu likme ir zema. Iepriekš minētie piemēri skaidri apliecina, ka mūsdienās ir ļoti grūti atrast līdzsvaru kapitāla tirgū.
Procentu likmes un inflācija
Svarīgākā tirgus ekonomikas īpašība ir inflācijas klātbūtne, kas noved pie procentu likmju (un, protams, atdeves likmes) klasifikācijas nominālajā un reālajā. Tas ļauj pilnībā novērtēt finanšu operāciju efektivitāti. Ja inflācijas līmenis pārsniedz procentu likmi, ko investors saņem par investīcijām, attiecīgās operācijas rezultāts būs negatīvs. Protams, absolūtās vērtības izteiksmē viņa līdzekļi ievērojami palielināsies, tas ir, piemēram, viņam būs vairāk naudas rubļos, bet viņiem raksturīgā pirktspēja ievērojami samazināsies. Tas radīs iespēju par jauno summu iegādāties tikai noteiktu preču (pakalpojumu) daudzumu, kas ir mazāks, nekā tas būtu bijis iespējams pirms šīs operācijas uzsākšanas.
Nominālo un reālo likmju atšķirīgās iezīmes
Kā izrādījās,nominālās un reālās procentu likmes atšķiras tikai inflācijas vai deflācijas apstākļos. Ar inflāciju jāsaprot ievērojams un straujš cenu pieaugums, bet deflācijas apstākļos - to ievērojamais kritums. Tādējādi par nominālo likmi uzskata bankas noteikto likmi, bet reālo procentu likmi – ienākumiem piemītošo pirktspēju, ko apzīmē kā procentus. Citiem vārdiem sakot, reālo procentu likmi var definēt kā nominālo, kas tiek pielāgota inflācijas procesam.
Amerikāņu ekonomists Irvings Fišers ir izvirzījis hipotēzi, kas izskaidro, kā reālo procentu likmju līmenis ir atkarīgs no nominālajām. Fišera efekta (tā sauc hipotēzi) galvenā ideja ir tāda, ka nominālajai procentu likmei ir tendence mainīties tā, ka reālā paliek “fiksēta”: r (n) u003d r (p) + i. Šīs formulas pirmais rādītājs atspoguļo nominālo procentu likmi, otrais – reālo procentu likmi, bet trešais elements ir līdzvērtīgs sagaidāmajam inflācijas procesu tempam, kas izteikts procentos.
Reālā procentu likme ir…
Spilgts Fišera efekta piemērs, par ko tika runāts iepriekšējā nodaļā, ir attēls, kurā paredzamais inflācijas procesa temps ir vienāds ar vienu procentu gadā. Tad par vienu procentu pieaugs arī nominālā procentu likme. Bet reālais procents paliks nemainīgs. Tas pierāda, ka reālā procentu likme ir tāda pati kā nominālā procentu likme mīnusaptuveno vai faktisko inflāciju. Šī likme ir pilnībā pielāgota inflācijai.
Rādītāja aprēķināšana
Reālo procentu likmi var aprēķināt kā starpību starp nominālo procentu likmi un inflācijas procesu līmeni. Tādējādi reālā procentu likme ir vienāda ar šādu attiecību: r(p)=(1 + r(n)) / (1 + i) – 1, kur aprēķinātais rādītājs atbilst reālajai procentu likmei, otrais nezināmais dalībnieks koeficients nosaka nominālo procentu likmi, bet trešais elements raksturo inflācijas līmeni.
Nominālā procentu likme
Runājot par aizdevumu likmēm, mēs parasti runājam par reālajām likmēm (reālā procentu likme ir ienākumu pirktspēja). Bet fakts ir tāds, ka tos nevar tieši novērot. Tādējādi, slēdzot aizdevuma līgumu, saimnieciskajai personai tiek sniegta informācija par nominālajām procentu likmēm.
Zem nominālās procentu likmes jāsaprot procentu praktiskās īpašības kvantitatīvā izteiksmē, ņemot vērā pašreizējās cenas. Aizdevums tiek izsniegts ar šādu likmi. Jāņem vērā, ka tas nevar būt lielāks par nulli vai vienāds ar to. Vienīgais izņēmums ir aizdevums bez maksas. Nominālā procentu likme nav nekas cits kā procenti, kas izteikti naudas izteiksmē.
Aprēķiniet nominālo procentu likmi
Pieņemsim, ka saskaņā ar gada aizdevumu desmit tūkstošu naudas vienību apmērā tiek izmaksātas 1200 naudas vienībasvienības procentos. Tad nominālā procentu likme ir vienāda ar divpadsmit procentiem gadā. Vai pēc 1200 naudas vienību kredīta saņemšanas aizdevējs kļūs bagāts? Kompetentu atbildi uz šo jautājumu var precīzi zināt, kā cenas mainīsies gada periodā. Tādējādi, ja gada inflācija ir 8 procenti, aizdevēja ienākumi palielināsies tikai par 4 procentiem.
Nominālā procentu likme tiek aprēķināta šādi: r=(1 + procenti no bankas saņemtajiem ienākumiem)(1 + inflācijas līmeņa pieaugums) – 1 vai R=(1 + r) × (1 + a), kur galvenais rādītājs ir nominālā procentu likme, otrais ir reālā procentu likme, bet trešais ir inflācijas pieauguma temps attiecīgajā valstī.
Secinājumi
Pastāv cieša saikne starp nominālajām un reālajām procentu likmēm, kuras pilnīgai izpratnei ieteicams uzrādīt šādi:
1 + nominālā procentu likme=(1 + reālā procentu likme)(cenu līmenis aplūkojamā laika perioda beigās / cenu līmenis aplūkojamā laika perioda sākumā) vai 1 + nominālā procentu likme=(1 + reālā procentu likme)(1 + inflācijas procesu likme).
Svarīgi atzīmēt, ka tikai reālā procentu likme atspoguļo investora veikto darījumu reālo efektivitāti un produktivitāti. Tajā teikts par konkrētās saimnieciskās vienības līdzekļu pirktspējas pieaugumu. Nominālā procentu likme varparādīt tikai skaidrās naudas pieauguma vērtību absolūtos skaitļos. Tajā nav ņemta vērā inflācija. Reālās procentu likmes pieaugums liecina par valūtas pirktspējas pieaugumu. Un tas ir līdzvērtīgs iespējai palielināt patēriņu nākamajos periodos. Tas nozīmē, ka šo situāciju var interpretēt kā atlīdzību par pašreizējiem ietaupījumiem.
